财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来众多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其一(yī)，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投资(zī)保值(zhí)需(xū)求及(jí)加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的(de)节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策(cè)略下(xià)，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的(de)产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节(jié)的(de)附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化(huà)的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易·威登(d衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ēng)集团外其余(yú)8个(gè)均为国(guó)产品牌集团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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