近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行(xíng)情发酵(jiào)月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍(réng)在演绎(yì)。短期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(chū)较(jiào)高的赚糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市(shì)平台(tái)或(huò)重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关(guān)注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和(hé)通信。

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