本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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