在股市(shì)高点成(chéng)立的主动权益类(lèi)定开基金密集(jí)迎来开放日，近三(sān)个月(yuè)即将开(kāi)放的产品超3成跌(diē)破面值(zhí)，破净率达33％，亏损最大产(chǎn)品成立满两(liǎng)年亏损43％，部分产品(pǐn)甚(shèn)至面(miàn)临清盘危险。

　　多(duō)位行业内人士表示(shì)，主动权(quán)益定(dìng)开基金(jīn)的整体破净率与基金(jīn)成(chéng)立时间、基金投资策略(lüè)，以及统(tǒng)计样本数量等众多因素有(yǒu)关。其中，高点成立是基(jī)金破(pò)净(jìng)的重要原(yuán)因。同时，他们也建议基(jī)金公司要更加前(qián)瞻性布(bù)局产品(pǐn)，克服短期盲目(mù)规模扩张冲动，从(cóng)客户利益(yì)和导向开展产(chǎn)品的(de)布局和发行。

　　近三月60只定开权(quán)益基金开放(fàng)

　　破净率超(chāo)30％

　　近日，华南一家(jiā)基金(jīn)公司(sī)发布公告称，根据基金法、基金运作(zuò)管理(lǐ)办(bàn)法、基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，公司旗下主动(dòng)权益(yì)一年定期开放基(jī)金最近一(yī)个开放期为(wèi)2023年4月20日至2023年5月22日，若(ruò)该开放(fàng)期最后一(yī)个开(kāi)放日（即2023年(nián)5月(yuè)22日）日终，基(jī)金出现触(chù)发基金合同(tóng)终止的情形，基金管理(lǐ)人将终止《基金(jīn)合同》，并按(àn)照(zhào)《基金合同》约定履行基(jī)金财产清算程(chéng)序，无(wú)须召开(kāi)基金份额持有(yǒu)人大会。

　　根据公告，该(gāi)只基金的(de)基金合同(tóng)生效后，若登记机构(gòu)完成每(měi)个开放期(qī)最后一个开放(fàng)日(rì)的申购、赎回(huí)或(huò)转换业务申(shēn)请确认时，基金的基(jī)金份额持有(yǒu)人数量不(bù)满200人或者基金(jīn)资产(chǎn)净值低于(yú)五千(qiān)万(wàn)元，基(jī)金管理人在履行(xíng)相关监管报(bào)告和信息(xī)披露程序后(hòu)终止基金合同，无需召开基(jī)金份额持有(yǒu)人大会。

　　截至2023年(nián)一季报，该只偏(piān)债混合型基(jī)金管理规模0.79亿元，2021年(nián)4月成(chéng)立以来两年多(duō)收益率-4.3％，最(zuì)新净(jìng)值为0.957元，为“固收+”基(jī)金中的(de)破净产品(pǐn)。

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月20日，5-7月份(fèn)即将(jiāng)到(dào)期的主动权益类定(dìng)期开放基金(jīn)有60只（份额合并计算）即将迎来(lái)开放日，目前破净产品（统(tǒng)计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破净(jìng)率最高的产品成立两年来(lái)亏损(sǔn)超43％，目前(qián)基金净值仅为0.57元。

　　分月度来看(kàn)，主动权益类定开基金5-7月份破净率分(fēn)别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份，破(pò)净(jìng)率更是达到35.71％、80％。整(zhěng)体来看，破(pò)净率呈现逐月震荡上(shàng)升态(tài)势。

　　上海(hǎi)证券基金评价研(yán)究中心(xīn)高级分析师孙桂平对此表(biǎo)示，一(yī)般(bān)而(ér)言，随着基金开放日(rì)临近，为了应(yīng)对基金集中申(shēn)赎影响，基金的投(tóu)资(zī)策略可能倾向于保守，权益(yì)仓(cāng)位(wèi)可能会(huì)有所降低。因(yīn)此，在权益市场表现不好(hǎo)时，距离开放(fàng)日越远，整体(tǐ)上破净(jìng)率可(kě)能有增加趋势(shì)。当然，整体破净率情况也与基(jī)金(jīn)成立时间(jiān)、基(jī)金投资策略(lüè)，以及统(tǒng)计样本数(shù)量等众多因素(sù)有关(guān)。

　　一位(wèi)基金销售机构负(fù)责人(rén)也分析，今年(nián)8、9月份到期的定开基金大(dà)多成立于2020年(nián)下半年，高点成立是(shì)基金(jīn)酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗破净的(de)重要原因(yīn)；另(lìng)一方面(miàn)，8、9月(yuè)份到期的定开基金(jīn)数(shù)量(liàng)明(míng)显(xiǎn)少(shǎo)于5、6月(yuè)份，虽然(rán)8、9月份破净(jìng)基(jī)金(jīn)的数(shù)量较6、7月份并没有明显上涨，破净率仍较高，可能也与基金的发行节(jié)奏存在(zài)关系。

　　建议(yì)前瞻性布局产品

　　市场高点避免盲目(mù)规(guī)模扩张

　　据记(jì)者观察，从近三月即将迎来开放的定期开放(fàng)式基金来看，多数成立于(yú)2020年下半年(nián)-2021年1季度，高点成立可(kě)能是部(bù)分基金破净的重要(yào)原因(yīn)。

　　针对上(shàng)述现象，孙桂平表示，从基(jī)金发(fā)行角度(dù)而言，权益市场(chǎng)高点时(shí)基金发行相对容易(yì)，而且(qiě)规(guī)模也容易做大(dà)，基金公司有动力(lì)去(qù)做；但从(cóng)投资(zī)者而言，高点入市就容易出现一(yī)段时间内基金业绩表现(xiàn)不佳，甚至出现大幅下跌的情形。

　　因(yīn)此，孙桂(guì)平认(rèn)为，对基金公(gōng)司而言，在市场高点时要(yào)保持冷静，相对谨慎发(fā)行产(chǎn)品，不盲目追逐市场(chǎng)热点(diǎn)，克服短期盲目(mù)规模扩张冲动(dòng)，从(cóng)客户(hù)利益导向进(jìn)行产(chǎn)品布局(jú)和发行。此举既可以(yǐ)保护(hù)投资者利(lì)益，也(yě)可(kě)以树立基(jī)金公司良(liáng)好口碑，有利于(yú)基金(jīn)公司长期管理(lǐ)规(guī)模提升。

　　上述(shù)基(jī)金销售机构负责人也表示，在市场高位、情绪火热时发行基金往往伴随着(zhe)较高的风险。一方面(miàn)，近两年权益市场的整体波动增大(dà)，风格轮动(dòng)现(xiàn)象加(jiā)剧。所以，近(jìn)两年不同的投资(zī)策略、不(bù)同投资范围的(de)基(jī)金收(shōu)益(yì)率差距较(jiào)大。另一方面，市场情绪火热时容(róng)易出现爆款基金(jīn)，较(jiào)大规模(mó)给基金(jīn)经理带来的(de)灵(líng)活性限制很可能会影响(xiǎng)产品未来的超额(é)收益(yì)。同时，优质资产的(de)资金容量通(tōng)常有限(xiàn)，且短(duǎn)期快速上涨很可能估值(zhí)虚高(gāo)。过高的管理规模要(yào)求基金经理不(bù)得不跨出舒(shū)适圈，覆(fù)盖更多投资机会，调整投资分(fēn)布，也可能会增加错(cuò)判的风险，对获取超(chāo)额收(shōu)益影响(xiǎng)很大(dà)。

　　同时，该基金销售部门机构负责人也(yě)建(jiàn)议基(jī)金公(gōng)司前瞻性布局产品(pǐn)，并将规模(mó)控制在基金经理能力范围内，高点成立的产品，如果通过均(jūn)衡和多(duō)元化的(de)布局，避免单押一个赛(sài)道(dào)，并通过抓取(qǔ)阶段性投资机会、控制回(huí)撤等酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(děng)方法(fǎ)，也能(néng)在中长期斩获一定的超额收(shōu)益。

　　事实上(shàng)，随(suí)着定期(qī)开放式权益类(lèi)基金表(biǎo)现不及(jí)预期，近一年新成立的定开权(quán)益类基金(jīn)仅(jǐn)有7只，同比减少24只(zhǐ)；平均发(fā)行规模2.71亿元(yuán)，同比(bǐ)也下滑42％，该类基金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金表(biǎo)现不(bù)及预期时(shí)，投资(zī)者的心态会受(shòu)到一(yī)定程度的影响，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)打击投资者的投资信心。如果破净率持续上升的话，投资(zī)者(zhě)对于后续新发基(jī)金(jīn)的购买意(yì)愿可(kě)能会下(xià)降。” 上述基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)负责人称。

　　孙(sūn)桂平也认为，定开基金在基金经理(lǐ)更好施展投资决策，有效阻止(zhǐ)投资者频繁(fán)交易(yì)等方面具(jù)有明显优势，有利(lì)于(yú)为投资者创造更好收(shōu)益(yì)。但(dàn)是定开基金(jīn)也受市(shì)场波动(dòng)影响，跌破(pò)净值也是正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象。

　　“因此，未(wèi)来定开基金发行(xíng)时，一是要避免高位发行，二是(shì)要做好投资者(zhě)教育。”孙桂平(píng)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗