美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的(de)会议(yì)上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可(kě)能(néng)有必(bì)要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与(yǔ)会(huì)者指出，物(wù)价压(yā)力可能(néng)比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔在内的(de)其(qí)他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未(wèi)来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的(de)工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储应(yīng)随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国(guó)会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的(de)数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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