AI板块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的(de)板(bǎn)块，吸(xī)引人(rén)全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝(cháng)试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管(guǎn)理，更(gèng)有基(jī)金经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(duì)AI投(tóu)资机遇(yù)。各大(dà)派别基(jī)金经(jīng)理(lǐ)均认可(kě)AI所带来(lái)的颠(diān)覆(fù)性影响，并看(kàn)好其中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值，但(dàn)是对(duì)于短期人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季(jì)报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内容阐(chǎn)述了人工智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的(de)改变，比如(rú)医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发(fā)和利(lì)用等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们(men)的生活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确保AI技(jì)术的(de)健康(kāng)、可持续(xù)发(fā)展，需(xū)要建(jiàn)立完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示(shì)，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各个(gè)行业(yè)的(de)改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一(yī)季(jì)度进行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发(fā)展的核心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提出自己想(xiǎng)法。说到(dào)数字化时(shí)，表示其本质(zhì)是(shì)利用技术(shù)的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这是(shì)一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一(yī)个和互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的早期，但是我们(men)可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数(shù)字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和(hé)人(rén)工智能深度(dù)融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首(shǒu)次(cì)利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基地(dì)宣布成为百度(dù)文心一言(yán)首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文心一言能力，致(zhì)力(lì)于(yú)创新投资者(zhě)关系(xì)管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究(jiū)总监、嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智(zhì)能对各(gè)个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求(qiú)就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看(kàn)好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创(chuàng)新药(yào)。我们认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成(chéng)为(wèi)最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理明(míng)确(què)看好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经(jīng)理陈涛在去年下(xià)半年(nián)开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历(lì)史(shǐ)底部(bù)的位置(zhì)。他认(rèn)为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下(xià)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)3年以上的景气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于(yú)成(chéng)长前期、对(duì)标国(guó)际也还(hái)有巨大成长空间(jiān)的(de)板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以十年(nián)为维度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计(jì)算(suàn)机为代(dài)表的(de)科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将构成未来社(shè)会的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新(xīn)的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了(le)对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品(pǐn)质(zhì)生活在一季(jì)度也进行(xíng)了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三(sān)大持(chí)仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要是基(jī)于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素(sù)生产率的提(tí)升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行业(yè)应用(yòng)等，这是一个系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重点布(bù)局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整(zhěng)了(le)行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点(diǎn)布(bù)局(jú)了人工智能(néng)技术(shù)创(chuàng)新(xīn)带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)达了对(duì)人工智(zhì)能(néng)的重视，但一季度(dù)并未加入(rù)对于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成功(gōng)比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智能的(de)应用(yòng)领(lǐng)域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型(xíng)具备了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于(yú)这一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季度前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　坚(jiān)持低(dī)估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在(zài)一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全自(zì)主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今(jīn)年(nián)市场(chǎn十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思g)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏(piān)成长行业的部(bù)分成长股是未(wèi)来(lái)关注的方向之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及(jí)医药(yào)板块的(de)抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于互(hù)联网级别(bié)的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在新一(yī)轮(lún)科(kē)技浪潮带(dài)来(lái)的全(quán)球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之(zhī)年(nián)能(néng)看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她(tā)同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的(de)行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年(nián)三(sān)四季度(dù)布局(jú)了不(bù)少人工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市(shì)场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次(cì)不一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去(qù)年初我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的(de)疫(yì)情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人(rén)兴(xīng)奋、可(kě)细说起来(lái)又让人(rén)不明(míng)就(jiù)里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投资目标。

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