美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存(cún)在明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这次(cì)会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的(de)政策(cè)路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这(zhè)次利率决(jué)议整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要(yào)的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排(pái)除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美(měi)联储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力(lì)下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能(néng)性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时(shí)提(tí)高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调(diào)了(le)有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一(yī)口气(qì)，因为他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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