中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍(réng)是业(yè形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字)内关(guān)注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)家(jiā)证券(quàn)公司(sī)来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务(wù)数(shù)据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设(shè)成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自(zì)营业务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的(de)双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其(qí)业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了(le)较(jiào)好的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时(shí)间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调(diào)事项(xiàng)段(duàn)的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团(tuán)股份(fèn)有限公司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子(zi)公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及(jí)股东的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不(bù)得超(chāo)过1家。在(zài)面临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外(wài)资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外(wài)资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东(dōng)打造私(sī)人形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)为平(píng)台，依托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高(gāo)净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全(quán)方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上(shàng)策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提(tí)供差(chà)异(yì)化(huà)选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对(duì)外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数(shù)量(liàng)上(shàng)来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为市场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后(hòu)在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负(fù)责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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