华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）siki老师是哪个大学的？>

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股siki老师是哪个大学的？东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列(liè)的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空(kōng)报(bào)告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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