为(wèi)了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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