本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及(jí)涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外(wài)客户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期(qī)23年(nián)底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫(h珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？áo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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