金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息(xī) 为(wèi)规(guī)范开展内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互(hù)通(tōng)合(hé)作(zuò)相关(guān)业务，保(bǎo)护境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序(xù)，中(zhōng)国人民银行制(zhì)定了《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日起施(shī)行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未来中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原则下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求(qiú)的境外投资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境(jìng)外央行、国际(jì)金融组织、主权财富基金运用人民币投资银(yín)行间市场有关事宜的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进(jìn)一(yī)步(bù)做好境外机构投资(zī)者投资(zī)银行间债券市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的公(gōng)告》（中国人(rén)民(mín)银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债(zhài)券市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求(qiú)、完成(chéng)银行间债券(quàn)市场准入备案的境外投(tóu)资者等(děng)，可根据《内地与香港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内外投资(zī)者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换(huàn)通”交易前可(kě)以与交(jiāo)易(yì)对手方签署经(jīng)中国人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的(de)衍生(shēng)品主协(xié)议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算(suàn)衍生品(pǐn)执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应(yīng)当将是否(fǒu)签署协议、签(qiān)署(shǔ)协议类型等事(shì)项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中(zhōng)国(guó)银(yín)行间(jiān)市场交易商协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也可供境内外投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北(běi)向互换(huàn)通”境外(wài)投资者(zhě)现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中(zhōng)清(qīng)算要求的人民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境(jìng)56是什么意思 56是什么尺码外电(diàn)子交易平台、境内电子(zi)交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易(yì)模(mó)式有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前(qián)“北(běi)向互换通(tōng)”下受认可的境(jìng)外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可(kě)应市(shì)场(chǎng)需求(qiú)加(jiā)入其他受认可的电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台，受认可的境(jìng)内电子交易平(píng)台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投(tóu)资者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与境(jìng)外投资者进行(xíng)交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报(bào)价(jià)商名(míng)单可在中国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台达成(chéng)，交易一(yī)经达成即视为交(jiāo)易(yì)已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子交易平台与境内电子交易平台的(de)连接，向境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台(tái)发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认(rèn)可的境内清(qīng)算机构和香港证监会认(rèn)可的境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的境内清算机构为银行间市场清算所股份(fèn)有限公司（以下简称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构为香港交易所(suǒ)旗下(xià)香港(gǎng)场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展(zhǎn)集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需(xū)要申请获得(dé)场外(wài)结算公司(sī)清算会员资格(gé)或(huò)作为清算客户委托场外(wài)结算公司综合(hé)清(qīng)算会员代理(lǐ)清算，并与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司综合(hé)清算会员(yuán)签订客户(hù)清算协(xié)议。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检查，对于(yú)符合(hé)集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通(tōng)过(guò)场外(wài)结算公(gōng)司或其综合清算(suàn)会员完成(chéng)保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如何进行衍生品(pǐn)交易的合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清算机构(gòu)作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对已成交的交易充(chōng)当买方的(de)卖(mài)方和卖(mài)方的买方(fāng)的一种法律(lǜ)安排，并据此(cǐ)与买方和卖(mài)方建立两个(gè)新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通”业务(wù)中(zhōng)，境(jìng)外与境内参与者(zhě)达成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司的集中(zhōng)清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司于当日将交易进(jìn)行合(hé)约替代，进入集中(zhōng)清算，生(shēng)成(chéng)为三个独立(lì)的新合约，分别(bié)为境外(wài)参与(yǔ)者(zhě)与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外(wài)与境内参与者之间将不再存在合同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集(jí)中清算的(de)交易，依照成交双方约定的处置(zhì)方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“56是什么意思 56是什么尺码互换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下，上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司之间的(de)跨境资金结算主要通过人民币跨境支(zhī)付系(xì)统办理。同时，场外结算公司(sī)可(kě)在境(jìng)内银行开立(lì)人(rén)民(mín)币基本存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民(mín)币(bì)“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下(xià)应急结(jié)算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范(fàn)围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情(qíng)况下所融入资金(jīn)的本息和(hé)费用以及符合中国人(rén)民银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支(zhī)出等。

　　此外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业务风控方案的一(yī)部分，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司将针(zhēn)对双方(fāng)清(qīng)算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口建立(lì)“互换通”资源池安排。双(shuāng)方向“互换(huàn)通”资(zī)源池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源池独立于每一中央对手方(fāng)从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的保证(zhèng)金、清算基金之外，不用于任(rèn)何(hé)会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池(chí)缴纳的资金存放在以场外结(jié)算公司名(míng)义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在(zài)以(yǐ)上海(hǎi)清算所(suǒ)名义于境(jìng)内开立(lì)的“互(hù)换通(tōng)”专用人(rén)民币(bì)/外(wài)币账户，相(xiāng)关(guān)账户(hù)内(nèi)资金可豁免(miǎn)跨境债权债(zhài)务(wù)登记(jì)及额度管(guǎn)理要求。场(chǎng)外结算公司与上海清算(suàn)所每日基于双方清(qīng)算所之(zhī)间的(de)风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求(qiú)，并通过境内外(wài)存管银行办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应(yīng)当(dāng)及时履行报送义务。上海清算所和境内(nèi)资(zī)源(yuán)池存管银(yín)行应当向人民币跨境收(shōu)付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双边结(jié)算补偿金的，相关境内结算(suàn)银行(xíng)应当进行(xíng)跨境人(rén)民(mín)币收(shōu)支信息(xī)报送(sòng)。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者等(děng)相关主体应当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支(zhī)统计申报(bào)义(yì)务，原(yuán)则上“互(hù)换通”交易和资(zī)源(yuán)池业务由上海清算所集中进(jìn)行国际收支统计申(shēn)报(bào)，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清(qīng)算的交(jiāo)易或资(zī)金收付，由境(jìng)内投(tóu)资者等相关主体(tǐ)进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市(shì)场(chǎng)平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者投资(zī)银行(xíng)间债券市场的情(qíng)况，初(chū)期(qī)全(quán)市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司(sī)之间净头寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池风险敞口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包括哪(nǎ)些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务的相关文件主要(yào)包括：《中国人(rén)民(mín)银(yín)行关于(yú)明确(què)跨境人(rén)民币业(yè)务相关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)调整人民币购售业务管理的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加强境外(wài)金融机构进(jìn)入银行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场开展人民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于完善人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理(lǐ)有关问(wèn)题的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境(jìng)外(wài)参加行和境外(wài)清算行进入银行间外汇市(shì)场有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有境外(wài)清算(suàn)行(xíng)和境外参加(jiā)行的业务模式、产品种类和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行(xíng)在境内银行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时(shí)，应当确(què)保与其(qí)相关的境外投资者在(zài)本机构的资(zī)金(jīn)兑换是基于“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参(cān)与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外(wài)汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换通”投资(zī)内地(dì)银行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港(gǎng)结(jié)算行办理外汇资金兑(duì)换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸可到(dào)境内银行间外(wài)汇市(shì)场平(píng)盘(pán)。初期(qī)，境(jìng)外(wài)投资者可(kě)选择一家香港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香港结算行(xíng)为境外投资(zī)者办理外汇资(zī)金(jīn)兑换时，应当做好(hǎo)真(zhēn)实性审核相关工作(zuò)，确(què)保所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)。其(qí)交易到期所得的人(rén)民币(bì)资金，可(kě)继(jì)续投资(zī)，如(rú)用于非“北向互换通”投(tóu)资用途(tú)，应(yīng)当(dāng)通(tōng)过香港结(jié)算(suàn)行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和(hé)相关金融市场基(jī)础设施应当(dāng)向中国人民银行认可的交易报告(gào)库报(bào)告“北向互换(huàn)通(tōng)”交易相关数据。中国外(wài)汇交易(yì)中心是中国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报(bào)告库，在(zài)中国外汇(huì)交易中心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以(yǐ)根(gēn)据需(xū)要向(xiàng)基础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布(bù)相关配套业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发(fā)布，境内电子交易(yì)平台(tái)、境内外(wài)清算(suàn)机构将制订配套(tào)的业务规则等文件(jiàn)并对外(wài)发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民银行将根据市场发(fā)展情况，适时(shí)增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化交易(yì)清算安(ān)排，为境外(wài)投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 56是什么意思 56是什么尺码