大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行(xí人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ng)业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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