今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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