华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结(jié)构只有在新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色(sè)列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(d概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续iē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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