今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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