今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重(zh冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗òng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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