今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们(men)将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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