5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句月(yuè)的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股票投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的相对(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖(bèi)于(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局。

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