今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超(c夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思hāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(w夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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