财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年(nián)一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大(dà)幅(fú)调仓(cāng)换股的动向和投资(zī)方向也(yě)浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布局(jú)人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期(qī)成长价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了 24px;'>软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了g>有人(rén)追逐成了(le)风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工智(zhì)能(néng)的(de)盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是(shì)不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一(yī)季(jì)报的(de)调仓换股，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大(dà)手笔新(xīn)进中芯国(guó)际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加(jiā)仓(cāng)腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管(guǎn)的(de)另(lìng)一只中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看(kàn)出葛兰的(de)人工(gōng)智能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从(cóng)各(gè)位知名基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中(zhōng)也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散(sàn)到国(guó)内(nèi)产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的(de)追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新(xīn)入(rù)他(tā)所管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则加(jiā)仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新(xīn)晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的(de)是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置(zhì)比(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了bǐ)例一个(gè)很重(zhòng)要的(de)临界值，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末，主动(dòng)偏股(gǔ)公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚守新能(néng)源，也(yě)有(yǒu)一部分试(shì)图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广(guǎng)发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱(ài)业(yè)内(nèi)闻(wén)名，最新披露(lù)的一(yī)季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产品重点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基(jī)金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银(yín)华心怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的(de)一些风险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块的(de)风险因素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能(néng)源(yuán)非常具有(yǒu)吸引力。在(zài)一季度(dù)我们对(duì)于电动车(chē)、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实际上，许多(duō)基(jī)金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去(qù)，不(bù)确(què)定性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金经(jīng)理个人还是投资(zī)者，其实都是(shì)无法承受的(de)。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控(kòng)制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王(wáng)崇一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节(jié)奏(zòu)和(hé)时间，短期内也很难在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股(gǔ)票(piào)的估值体(tǐ)系还在(zài)合理接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理重(zhòng)仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模(mó)块等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本(běn)面的确(què)认(rèn)，中微观(guān)层(céng)面上(shàng)尚有空间，估值(zhí)修复尚(shàng)未结束，个(gè)股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续(xù)高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察(chá)到各个领域的应用(yòng)厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合(hé)应用产品的研发和发布，其中办(bàn)公场景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将(jiāng)进(jìn)入(rù)AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型三层中建议(yì)投资者优先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看(kàn)好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一部分市场(chǎng)人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券策略首(shǒu)席分析师(shī)陈果(guǒ)，在A股(gǔ)二(èr)季(jì)度投资策略(lüè)会上提到“今年大(dà)概率还是(shì)一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去几年其实(shí)没有太(tài)多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块有很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今年(nián)要(yào)推动数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是主题(tí)投(tóu)资阶段(duàn)不太适(shì)合大多(duō)数的投资者(zhě)，不适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报(bào)中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅度有限。对(duì)于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传(chuán)媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了