全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（B铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至28铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗0.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造(zà铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗o)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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