金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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