海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计(jì)同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现(x加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差iàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导体(tǐ)材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网盈利增速持(chí)续(xù)提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快(kuài)速发展。

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