近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特(tè)估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期(qī)的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周期(qī)上行等(děng)原(yuán)因，近(jìn)期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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