金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还(hái)在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的(de)决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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