财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(p我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

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　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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