公募基金一季报(bào)募集披(pī)露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段(duàn)时(shí)间来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证(zhèng)明(míng)自己的成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时(shí)间修(xiū)复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地产数(shù)据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关(guān)注整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓(c切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸āng)位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸jì)度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落(luò)实(shí)与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告(gào)期(qī)内对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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