美国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当地时(shí)间5月(yuè)1日(rì)，美国财长耶(yé)伦就美国(guó)债务违约发出警(jǐng)告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在(zài)6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能最早于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参(cān)众两院(yuàn)领导(dǎo)人，告(gào)知联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)举债额度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们(men)从(cóng)过去的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中了(le)解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债(zhài)务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成本，并(bìng)对美(měi)国的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以(yǐ)在一个月(yuè)之后(hòu)财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是(shì)最近税收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预(yù)期存在不(bù)确(què)定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的(de)税收收(shōu)入低于国会预算办公(gōng)室2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们(men)现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部(bù)在(zài)6月初用尽(jǐn)资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会(huì)预(yù)算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可(kě)能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预(yù)期(qī)存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告(gào)后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国国会(huì)未(wèi)能提高政(zh虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么èng)府的(de)债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发(fā)一场“经济灾(zāi)难”，并在未(wèi)来(lái)几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾难(nán)，“违(wéi)约将提高永续(xù)借款的(de)成本(běn)。极大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社(shè)会保障的(de)相(xiāng)关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)和(h虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么é)白宫之间围绕债务(wù)上限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁我们在过去两年(nián)所取得(dé)的(de)所有进展”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕债务(wù)上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美债(zhài)违(wéi)约可能(néng)引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支(zhī)付(fù)义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　据(jù)美(měi)国(guó)《国(guó)会山报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法案，称其(qí)为“美国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法(fǎ)案(àn)是“为(wèi)获(huò)取极端让步而(ér)进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到(dào)达拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风(fēng)险(xiǎn)逼(bī)近(jìn)

　　由于(yú)美国(guó)债务上限(xiàn)的法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美(měi)银(yín)的美国(guó)利率策略师认为，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国(guó)银行体系(xì)的担忧(yōu)再度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一(yī)次加息，这(zhè)与我行(xíng)的美国经济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可能的(de)，但考虑到(dào)银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务(wù)上限问题(tí)最早将在下个月显现出来(lái)。该行认(rèn)为，美国国债出(chū)现技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在(zài)报(bào)告中表示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美(měi)国债务(wù)上限对未来的(de)僵局没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和(hé)民主党领导人(rén)提出最新财政提案后，解(jiě)决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也(yě)警(jǐng)告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期限(xiàn)的时间(jiān)可能会早于市场普(pǔ)遍预期(qī)。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透露(lù)的(de)信息(xī)有(yǒu)限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的可(kě)能(néng)性(xìng)大(dà)幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示(shì)，美(měi)国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题(tí)的担忧情(qíng)绪再次(cì)升温，这主要是由税收(shōu)同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认为(wèi)美债在(zài)今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大(dà)波动，但总体而(ér)言预(yù)计其直接影响(xiǎng)有限。

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