芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信。比(bǐ)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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