全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(国v是不是国5，国v与国vl的区别liú)动(dòng)性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàn国v是不是国5，国v与国vl的区别g)述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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