随着一季报披露(lù)完(wán)毕，有(yǒu)着“专(zhuān)业(yè)买手”之称的(de)公募FOF最(zuì)新持仓随之(zhī)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易(yì)方达(dá)科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革三只基金是(shì)全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比去年四季度，易方达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)取(qǔ)代融通健(jiàn)康产(chǎn)业(yè)，新进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金前三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏向成(chéng)长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了(le)减仓，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产(chǎn)的乐(lè)观(guān)，国内宏观经济处于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上(shàng)主要关(guān)注以下(xià)条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华(huá)商新(xīn)趋势优选、易(yì)方达科(kē)瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公(gōng)募基金旗(qí)下一季报披(pī)露，FOF基(jī)金经(jīng)理新一季的基金配(pèi)置(zhì)清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选在一(yī)季(jì)度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买(mǎi)入，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是华(huá)商(shāng)新趋势优选(xuǎn)第二(èr)个季度坐(zuò)上公(gōng)募基金“团购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康(kāng)产(chǎn)业(yè)并(bìng)列首位(wèi)。在此之前(qián)，则由(yóu)海富通改革驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有(yǒu)、平(píng)安养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月(yuè)持有(yǒu)等(děng)基金在一季度均重(zhòng)点(diǎn)配(pèi)置华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金，其中更(gèng)有包(bāo)括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持(chí)有(yǒu)、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基(jī)金将(jiāng)华商新(xīn)趋势优选作为前(qián)三(sān)大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一(yī)季度末公募FOF合计持有华商(shāng)新趋势(shì)优选基金(jīn)份额4995.19万(wàn)份(fèn)，相比去年末(mò)增持了17.62万份，持(chí)有(yǒu)华商新趋(qū)势优选的FOF基(jī)金数量则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理(lǐ)周海栋过往长期以(yǐ)成长风格(gé)著称(chēng)，截(jié)止今年一季(jì)度末，成立以来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉文(wén)擅(shàn)长(zhǎng)逆(nì)势投资，关注估值被(bèi)错杀(shā)的(de)个股，对于(yú)基(jī)本面(miàn)坚(jiān)固或出现好(hǎo)转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入(rù)。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达供给改革，合(hé)计持(chí)有份额1.90亿(yì)份，相比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经(jīng)理(lǐ)杨宗昌是化学(xué)博士(shì)，有过多年化工研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行(xíng)业内把握(wò)投资(zī)机会，并通(tōng)过努(nǔ)力不断扩大能力圈，目前(qián)行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来(lái)看，据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，被(bèi)动指数(shù)基(jī)金增(zēng)持(chí)前三“花落华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混(hùn)合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达新兴成长位列增持(chí)份(fèn)额前(qián)三；偏股混合基(jī)金增(zēng)持前(qián)三(sān)则被(bèi)易方(fāng)达信息(xī)产业、财通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前(qián)三(sān)分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外延(yán)增(zēng)长主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持前三则是(shì)交银(yín)定期支付双息平衡(héng)、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次为易方达安盈(yíng)回报、安信民稳增(zēng)长(zhǎng)、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎng)整体(tǐ)表(biǎo)现相(xiāng)对(duì)较好，但(dàn)行业(yè)分化较(jiào)大。受益于数字经济政策的提振与(yǔ)人工(gōng)智能主题的(de)不(bù)断发酵，科(kē)技(jì)板块涨(zhǎng)幅较大；而地(dì)产和新能源等板块表(biǎo)现较(jiào)弱。从一季(jì)度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理继续超配(pèi)权益仓位，并向(xiàng)成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度(dù)末对涨幅(fú)过高行业基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合(hé)理的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)林国怀(huái)在一季(jì)报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓位略高于(yú)权(quán)益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提升组合中(zhōng)成(chéng)长(zhǎng)型基金(jīn)的(de)配置比例，同(tóng)时适度降低价值型(xíng)基金的配置比例；3、逢(féng)高减持部分转债品种，增(zēng)加其他确(què)定性较高的绝对收益或相对收益(yì)基(jī)金品种；4、继续(xù)根(gēn)据既定的策略参与股票(piào)定增、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合风格上，目前(qián)权益部分(fēn)依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏(piān)离(lí)幅度已(yǐ)显著(zhù)下(xià)降，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市场上相对收益和绝(jué)对(duì)收益的(de)投资机会不(bù)断增(zēng)厚组合收(shōu)益，通过“多(duō)资(zī)产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波(bō)动，努力将该基金呈现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富国(guó)城镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十大重(zhòng)仓基(jī)金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对全年(nián)市场的主线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整(zhěng)体上除了向小市(shì)值成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他方面没有明显(xiǎn)的(de)偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策(cè)方向的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票市(shì)场的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判(pàn)断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价(酒红色是哪几个颜色调出来的jià)值风格基(jī)金(jīn)和股(gǔ)票，以及与数(shù)字经(jīng)济相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水平变化做(zuò)动态调整(zhěng)。”华夏(xià)养老2045三(sān)年基金经(jīng)理(lǐ)许利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今(jīn)年(nián)一季度(dù)的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持(chí)长(zhǎng)期资产配(pèi)置策略，但继续对(duì)部(bù)分主动权益基(jī)金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票市(shì)场(chǎng)整体小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)但行(xíng)业之间(jiān)分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景(jǐng)气度酒红色是哪几个颜色调出来的、估(gū)值(zhí)、性价比等的判断(duàn)，对行(xíng)业(yè)风格的持仓结构进行了小幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅(fú)较高的行业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的(de)平(píng)安养老2045一季报中表示，报告(gào)期内，基金整体(tǐ)保(bǎo)持(chí)中(zhōng)枢附近(jìn)的权(quán)益仓位，但内部(bù)结构有所调整。债券方面，适当增加固收仓位(wèi)的(de)弹(dàn)性，其(qí)他以现(xiàn)金管(guǎn)理为主；权益方面，基于不同板块(kuài)的基本面和估值性价比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金(jīn)，减仓美(měi)股基(jī)金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言(yán)，通(tōng)过动态再平衡(héng)，保持(chí)组合处于稳健(jiàn)均衡状态(tài)，重点关(guān)注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和价值质量等偏价值策略的基金的超配(pèi)比例，继(jì)续超(chāo)配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成长策略(lüè)的(de)基(jī)金(jīn)的配置比例(lì)。在行业方面，TMT等科(kē)技行业(yè)经(jīng)历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期低(dī)位、低估值(zhí)、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技成长策(cè)略基金的配置(zhì)比例。不过仍(réng)然选择那些(xiē)能够长期拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资方(fāng)面(miàn)，在(zài)市场大幅反弹后，小幅(fú)降低了(le)港(gǎng)股基金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截至一季(jì)度(dù)末，基金的(de)权益类资(zī)产实际配置比例(lì)为71％，相对(duì)年度目标配置比(bǐ)例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的(de)行业做(zuò)了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了(le)部分业绩(jì)和估(gū)值(zhí)匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　富国智优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个月持有(yǒu)一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支持(chí)方向作为(wèi)调整配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了(le)中(zhōng)小(xiǎo)盘暴露、加(jiā)大(dà)对于业(yè)绩预期(qī)增速较(jiào)高(gāo)板(bǎn)块的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性(xìng)较好的(de)标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)等方面的观察，鹏华养老2045将组合权(quán)益(yì)资产(chǎn)维持超配状态，结构上均(jūn)衡(héng)配置于：受益于顺周期低估值的(de)金融周期板块、受(shòu)益于(yú)社会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块，以及受益于产业周期见底及(jí)国产替(tì)代的(de)科技制造板块(kuài)上。

　　权益市场仍(réng)将(jiāng)有所作为

　　关(guān)注确定性(xìng)和未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向(xiàng)的机会

　　目前A股市场行至3300点附(fù)近(jìn)，未来(lái)市场存(cún)在哪些风险和(hé)机会(huì)？如何(hé)寻找(zhǎo)投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中(zhōng)提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望(wàng)后市，随着经济数据真(zhēn)空期的度过(guò)，国内大(dà)类资产复苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战略上(shàng)酒红色是哪几个颜色调出来的将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价资产估(gū)值修复。从确定性和未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大消费(fèi)板块(kuài)内(nèi)重点关注(zhù)航空出行供需(xū)格(gé)局和票(piào)价弹(dàn)性带来的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地产链以及一带(dài)一路(lù)带动(dòng)下的部分细(xì)分领域配置(zhì)机(jī)会(huì)。

　　摩根锦程积(jī)极成(chéng)长养老目标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相(xiāng)对债(zhài)券(quàn)资(zī)产(chǎn)的(de)估值处均在具备吸引力(lì)的水(shuǐ)平，为长期投资提供一定安全边际。年内经济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有相机抉择加码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受益于稳(wěn)内需政(zhèng)策加码(mǎ)的领域(yù)，包(bāo)括地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或(huò)补贴可(kě)能(néng)增(zēng)加的基建、信创(chuàng)、自主可(kě)控等领(lǐng)域，TMT相关板块涨幅(fú)超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后(hòu)续会持续关注新技术对经(jīng)济(jì)各个领(lǐng)域的影(yǐng)响；对消费(fèi)服务业(yè)来讲，去年博弈情绪已较浓，二(èr)季(jì)度(dù)市场对(duì)其关注(zhù)度有望随着节日出行、消费数据改(gǎi)善而(ér)增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城(chéng)养老目标2035三年持(chí)有基金(jīn)经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当前中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月以来(lái)市场的下跌属于“放开(kāi)交易(yì)”、春(chūn)季(jì)躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的(de)复(fù)苏周期，权益方(fāng)面均能(néng)有(yǒu)所作为(wèi)，基本面(miàn)的总体改善能(néng)激(jī)活市场的生态(tài)，市(shì)场会不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份(fèn)开始，估计市场(chǎng)会围绕(rào)各行业受益(yì)改(gǎi)善幅(fú)度，不断挖掘(jué)一季(jì)报超(chāo)预期、全(quán)年指引(yǐn)较好的(de)细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向(xiàng)也会(huì)存(cún)在机会。

　　鹏(péng)华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期(qī)低估值板(bǎn)块具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企改革能(néng)否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业基本面(miàn)的(de)改善，并打开(kāi)估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药板块(kuài)的场景复苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的估值性价比(bǐ)更高。三是(shì)科技制造(zào)板块，特别是国产(chǎn)替代的关(guān)键环节，是长期关(guān)注的方向。短(duǎn)周期来看，半导体(tǐ)行业可能在(zài)下(xià)半年周期见底(dǐ)，计算机行业的景气度相较于去年(nián)也是大(dà)幅(fú)改善。而(ér)人工(gōng)智能等技术的突破(pò)，有可能打(dǎ)开(kāi)科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酒红色是哪几个颜色调出来的