芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思g>从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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