踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。<耐克品牌和乔丹品牌是什么关系/p>

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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