今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.2伊拉克是不是被灭国了3％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一(y伊拉克是不是被灭国了ī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　伊拉克是不是被灭国了　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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