总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全(quá一本书多重，一本书多重有一斤吗n)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的(de)指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(li一本书多重，一本书多重有一斤吗àng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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