30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落(luò)，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年(nián)5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的(de)可转债没(méi)有(yǒu)出(chū)现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了(le)整个低价转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似(shì)乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格低(dī)于(yú)100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制(zhì)造业(yè)库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次(cì)印证(zhèng)复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也(yě)表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端边(biān)际(jì)向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下(xià)流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市(shì)场(chǎng)均是呵护(hù)而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(h每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下uà)，热门(mén)板块(kuài)交易(yì)性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大(dà)风(fēng)险，震荡修复(fù)延(yán)续(xù)。

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