五一长假期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众议(yì)院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差(chà)。今年(nián)第(dì)一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中，占(日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思zhàn)韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一(yī)定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来(lái)？如果都回不来(lái)，那么(me)我该(gāi)为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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