投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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