钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技(jì)是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠(nà)电风(fēng)潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司(sī)迫(pò)不及(jí)待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复(fù)函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官(guān)微消息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式(shì)微，宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思年赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要(yào)拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月(yuè)30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象(xiàng)发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期(qī)项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的(de)缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个(gè)故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公(gōng)告(gào)与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具(jù)体的客(kè)户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能(néng)源事(shì)业部(bù)钠(nà)电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信，其(qí)在(zài)调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个(gè)有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优(yōu)势就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定(dìng)优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必(bì)然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目(mù)频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科技(jì)变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的(de)建(jiàn)设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资(zī)金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预计(jì)天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据(jù)定(dìng)增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思