在(zài)投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出(chū)居前(qián)，热门(mén)板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格(gé)波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级(jí)市场交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超过(guò)了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情(qíng)在风险提示(shì)后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两(liǎng)只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流(liú)通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很(hěn)好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大(dà)，短期内(nèi)受到资金的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品的高溢(yì)价。

　　盱眙的邮编号码是多少啊“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会(huì)产(chǎn)生(shēng)二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年(nián)初(chū)以来日本股市(shì)持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认(rèn)为，近(jìn)期日(rì)本股市(shì)上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引(yǐn)国际资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东(dōng)京交易(yì)所上市公(gōng)司多(duō)表现(xiàn)良好；三(sān)是今(jīn)年东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)提出将改(gǎi)革(gé)公司治(zhì)理(lǐ)监(jiān)督机(jī)制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式提振股价(jià)，截(jié)至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣(xuān)布(bù)回(huí)购；四(sì)是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带动市场情绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投资日本股(gǔ)市等，推(tuī)动市(shì)场对日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议投(tóu)资盱眙的邮编号码是多少啊者在自己能(néng)力圈内(nèi)投资(zī)，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下ETF市(shì)场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去(qù)年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本(běn)周震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成交均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金(jīn)关注，净流入(rù)资(zī)金相对(duì)居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗盱眙的邮编号码是多少啊、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入(rù)资金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调(diào)，当前(qián)估值已来到(dào)30倍(bèi)的(de)历(lì)史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续(xù)关(guān)注板块(kuài)趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议(yì)提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要加快转变，新能(néng)源及人工智(zhì)能将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益于(yú)政策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)“落袋(dài)为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对(duì)强势(shì)的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出(chū)现越(yuè)涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从中长期(qī)角(jiǎo)度，观(guān)察各(gè)类(lèi)板块的投(tóu)资机会和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏(sū)仍是(shì)中国(guó)经济(jì)中长(zhǎng)期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会，当前市(shì)场对(duì)题(tí)材的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最强的(de)人工(gōng)智能与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机(jī)会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可(kě)以(yǐ)积(jī)极关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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