芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度国民党任公是指谁，任公指的是什么(dù)劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教国民党任公是指谁，任公指的是什么育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社(shè)会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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