财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(b张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ì)免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利(l张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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