投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)卅是什么意思，卅是什么意思,读音达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12卅是什么意思，卅是什么意思,读音.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或(huò)调整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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