今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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