金融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空fāng)面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也(yě)基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来(lái)看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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