自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wi什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间nd数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需(xū)要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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