金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单天津面积多少平方公里，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在(zài)过(guò)去的(de)三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大(dà)变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(天津面积多少平方公里guān)于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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