5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写quàn)商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的(de)机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份(fèn)的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基(j甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ī)本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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