燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆(bào)发(fā)。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发(fā)布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现净(jìng)利润6456.38万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收(shōu)为132.02亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去(qù)一年(nián)实现营(yíng)收和净利润(rùn)的双增长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实(shí)现净利润(rùn)43.44亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降5.3％，剔除(chú)一(yī)次性初始补偿(cháng)收益(yì)影(yǐng)响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取得，是(shì)啤酒企业调整产品结构、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的高增长，上述三家啤酒上市公(gōng)司的营收增长幅度并不(bù)大，销量(liàng)增(zēng)长也不如(rú)人意。不(bù)过，其高端产品的表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的(de)背后亦不乏关厂减员、出售土地等降低经(jīng)营成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业(yè)分析师(shī)蔡(cài)学飞告(gào)诉时代财(cái)经(jīng)，啤酒企业(yè)关停部分工厂(chǎng)是为了提高运行效率，降低运营成本，同(tóng)时淘(táo)汰低(dī)端落后产能，而新增产能(néng)是为了利用自身品牌(pái)、品质和区位优势，扩(kuò)大高端(duān)产品的占(zhàn)比，符合(hé)整(zhěng)个(gè)行业消(xiāo)费(fèi)结构升级的(de)趋(qū)势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增(zēng)量(liàng)市场转(zhuǎn)为存量市场，啤(pí)酒企业想依靠卖(mài)更多的啤酒来拉(lā)动业绩(jì)增长变得越(yuè)来越(yuè)难。

　　过去一年，上述三家啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司(sī)的产(chǎn)品销量增长(zhǎng)幅度均在个位数。其(qí)中，华(huá)润啤酒销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌(pái)销(xiāo)量444万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长乏(fá)力的(de)局(jú)面，啤(pí)酒企业都把目(mù)光锁(suǒ)定在高端(duān)化上，啤酒圈因此迎来一波“高(gāo)价潮(cháo)”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒(jiǔ)推行多元品牌组合建设，并(bìng)推(tuī)出多款新品，其中，在“醴”的(de)基础上推(tuī)出首款超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤(pí)酒(jiǔ)高(gāo)端产品黑(hēi)狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生(shēng)及(jí)碳酸饮(yǐn)料(liào)雪花小啤等产(chǎn)品也相(xiāng)继上市(shì)；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第(dì)二(èr)品牌”战略的同时，也加快(kuài)布(bù)局高端和超高端市场；燕京啤酒(jiǔ)则(zé)持续实施大单品战略，形成(chéng)以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为代表(biǎo)的大(dà)单品与(yǔ)特色产(chǎn)品组合的产(chǎn)品(pǐn)矩阵(zhèn)。

　　你追(zhuī)我(wǒ)赶(gǎn)之(zhī)下，啤酒(jiǔ)的售价也不(bù)断上涨。2022年(nián)年(nián)初，青岛啤酒推出了一(yī)款名为“一世传(chuán)奇”的(de)高端(duān)啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶售(shòu)价高达1199元，而(ér)此前华润雪花(huā)啤(pí)酒最高端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶装礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的提振效应明显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤酒销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到优(yōu)化；青岛(dǎo)啤酒中高端以上(shàng)产品实现销量293万千升，约占全(quán)年总销量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤(pí)酒(jiǔ)的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量达39万千(qiān)升，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显示(shì)，燕京啤酒的吨(dūn)价超(chāo)3500元/千升，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)约6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关系等影响，全球啤(pí)酒原材料及(jí)包(bāo)装物(wù)成本上升，燕京(jīng)啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所下滑。

　　在此(cǐ)情况下，部分啤酒企业开始筹划(huà)拓展非啤酒业务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其全(quán)资子公司向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两家白(bái)酒企业的(de)实控(kòng)方。

　　业内(nèi)普遍认为，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的目的是希望借助白(bái)酒来实现高端化发(fā)展。

　　一边(biān)关厂(chǎng)卖地(dì)，一边扩建产能(néng)

　　过去一年，众(zhòng)多啤酒企业的营收增速放缓，但净利润大多实现了可观的(de)增长，除(chú)了高端化战略带来的拉(lā)动效(xiào)应(yīng)外，也与其关(guān)厂裁员、变(biàn)卖(mài)资产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至(zhì)2022年年底，公司(sī)在中(zhōng)国内(nèi)地24个省、市、区(qū)营运(yùn)63间啤(pí)酒厂，目前(qián)正持续推动(dòng)优化产能布局(jú)，已停(tíng)止(zhǐ)营运两间(jiān)啤酒厂。财报显(xiǎn)示(shì)，2022年，华润啤酒于2022年一次(cì)性确认员工(gōng)补偿及安置费(fèi)用和(hé)关厂相关的固(gù)定资产减值亏(kuī)损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒企业优化(huà)经(jīng)营的常(cháng)用手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投(tóu)资者交流(liú)会(huì)上(shàng)就透露，已着手开始进(jìn)行(xíng)关厂动作，同时调整和精简总部和工厂员(yuán)工架构，压缩管(guǎn)理层级，未来公司销售、管理(lǐ)费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关(guān)厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业也出现(xiàn)较大规(guī)模的减员。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍(réng)在延(yán)续，全年共聘(pìn)用(yòng)约2.4万人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数(shù)合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人；燕(yàn)京啤酒2022年(nián)在职员工数合(hé)计(jì)为23708人(rén)，相比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地(dì)也(yě)为(wèi)啤(pí)酒上市公司增(zēng)厚(hòu)了利(lì)润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发布(bù)公(gōng)告称，董事(shì)会同意政府对公司所(suǒ)属杨家(jiā)群货场土地进(jìn)行(xíng)收储(chǔ)。今(jīn)年(nián)3月1日，公9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少司收(shōu)到上述目标土地的征(zhēng)收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也(yě)曾(céng)通过资产处置的方式获得4.81亿元(yuán)的收益(yì)，较上一年增加4.86亿元(yuán)。青岛啤(pí)酒表示，这部分收益(yì)主要(yào)系公(gōng)司取得处置土地使用(yòng)权等长期资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深(shēn)圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润(rùn)雪(xuě)花啤酒（中国）投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)及本公司间(jiān)接全资附属公(gōng)司华润雪花(huā)啤酒（中国）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)签订搬迁补(bǔ)偿协议，华(huá)润啤酒就出让其拥有(yǒu)的地块收(shōu)取初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华润啤(pí)酒带来(lái)了当年约三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁(cái)员的同时，啤酒企(qǐ)业也(yě)在筹(chóu)划(huà)新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁(qiān)新建(jiàn)项目启(qǐ)动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜(xǐ)力(lì)厦门40万千升/年新(xīn)建项目等，同时还有8个项目正式投产运营，包括(kuò)杭州工厂20万千升/年喜力啤酒升级改造(zào)项9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少目(mù)、黔南工厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐(guàn)装生产线项(xiàng)目等(děng)。此外，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)与(yǔ)青岛(dǎo)啤酒也在(zài)年(nián)度报(bào)告中披露了多项新建(jiàn)、搬迁(qiān)和改造工(gōng)程(chéng)。

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